Or, Prévision Fondamentale pour le 16 Janvier 2017

James Hyerczyk

Vendredi, après avoir atteint un plus haut en sept semaines la veille, l’or a perdu du terrain; alors que les investisseurs ont réalisé des bénéfices et liquidé les positions avant le week-end, en réagissant aussi à des données économiques positives des États-Unis.

Les données encourageantes sur les ventes au détail et celles supérieures que prévu sur les prix à la production ont contribué à pousser à la hausse les rendements des obligations du Trésor américain, en aidant à soutenir le dollar. Le résultat a été une baisse de la demande pour l’or, libellé en dollars par les investisseurs étrangers.

Les données économiques positives ont renforcé l’hypothèse d’interventions sur les taux par la Federal Reserve au cours de l’année, peut-être plus tôt que nous croyions à l’origine. Je vous rappelle que lors de la réunion en décembre, la Fed avait dit de prévoir trois hausses de taux au cours de 2017.

Sur le Comex, les contrats à terme d’or à échéance en février clôturent à 1,196.20 $, en baisse de 3,60 $ (-0,30%).

Prévisions

Lundi est un jour férié aux États-Unis ; l’action de prix dans le marché de l’or peut être réduite. Pas de grands rapports économiques sont attendus aux États-Unis ; en attendant l’inauguration du nouveau président vendredi, également, l’action des prix pourrait être réduite pour la plupart de la semaine.

Après la décevante conférence de presse de la semaine dernière, avec le discours d’investiture Donald Trump va essayer d’enflammer le public et très probablement ne perdra pas l’occasion de dévoiler les détails sur son plan pour l’économie américaine.

Je ne suis pas tout à fait sûr que les investisseurs d’or abordent l’inauguration en tenant des positions importantes ; au cours de la semaine, donc, les prix pourraient baisser lentement. Si vendredi, en fait, Trump devait terminer de parler de réductions d’impôts pour les entreprises, les investisseurs d’or long pourraient subir des pertes nettes: augmenterait la valeur des actions, en entraînant une fuite de capitaux de l’or.

La semaine dernière, les journalistes qui s’occupent des entreprises, ont écrit que «les marchés sont déçus par Trump, qui n’a pas fait référence à son programme économique”. Nous concluons donc que, dans le cas qui devait faire des références spécifiques aux dépenses publiques, aux réductions d’impôt et à la réglementation, les titres du Trésor américain vont retenir les bénéfices, en encourageant une appréciation du dollar et en appuyant sur la baisse du prix de l’or.

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